可灵AI拿下30亿美元：视频生成赛道最大单笔融资，BAT集体押注独立IPO

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7月2日晚间，快手在港交所发布公告：旗下视频生成模型"可灵"即将完成约30亿美元新一轮融资，刷新全球视频生成公司单笔融资纪录。融资完成后投后估值约180亿美元，腾讯、阿里云、百度等BAT集体入局。

这不是一次普通的融资轮——它标志着视频生成赛道从"技术验证期"正式迈入"重资本冲刺期"。

30亿美元怎么凑出来的

公告显示，可灵运营主体北京可灵已与21名初始投资者签署投资协议，首期到账资金约138亿元人民币；认购期内另有15家外部投资者追加投资52亿元，两笔合计对应近30亿美元。

领投方阵容横跨产业资本和金融资本：CPE源峰、国方创投、BlueFive、腾讯、中关村科学城基金、中信证券联合领投，数十家一线机构跟投。

值得注意的是投资方的构成——除了腾讯、阿里云、百度这类互联网巨头，华策影视、芒果系厚为资本等文娱行业头部机构也出现在名单中。这意味着可灵的价值不仅被技术投资者认可，也被内容产业下游的买单方看好。

视频生成AI公司拿到180亿美元估值，靠的不是PPT，而是实打实的营收曲线。

可灵2024年6月上线，主攻文字/图片生成高清视频。2025年全年营收突破10亿元人民币，全球累计用户超6000万，生成视频总量超6亿个，当年12月单月营收跨越2000万美元。

进入2026年，增速进一步拉高：一季度营收达6.5亿元，同比增长超300%，年化收入运行率接近5亿美元。更关键的是收入结构——海外订阅与企业API服务贡献了约七成营收。这说明可灵不只是一个国内工具产品，而是已经在全球市场建立了付费能力。

5月，可灵还推出了全球首个原生4K视频模型，直接面向影视、广告等专业制作场景。从消费级工具到工业级生产力的升级，正在拓宽可灵的商业天花板。

这笔融资最值得关注的不是金额，而是它背后的组织动作。

快手在公告中明确：重组完成后，将把可灵相关业务与资产全部剥离至新设主体，实行独立运营。今年5月，市场上已传出快手拟拆分可灵、计划在2027年一季度推动独立IPO的消息。此轮融资直接印证了分拆计划正在推进。

分拆的逻辑很清晰：可灵的增速和估值已经远超快手母公司的整体估值框架能承载的范围。独立运营不仅有利于融资和IPO定价，更重要的是给了可灵独立的决策权和人才激励空间——对一家技术驱动型公司，这往往比钱更重要。

30亿美元不是一笔小数目。作为参考，Runway此前的融资总额约2.5亿美元，Pika约8000万美元。可灵单轮融资就超过了所有海外竞品的融资总和。

这背后反映的是视频生成赛道的资本密度正在急剧上升。原因有三：

一是算力成本高企。 视频生成的推理成本远高于文本和图像，需要大量GPU支撑。字节的Seedance据传推理日成本达数千万元，可灵要服务全球6000万用户，算力投入同样巨大。

二是商业化进入加速期。 可灵年化收入5亿美元、Runway年化1亿美元、字节Seedance传闻月营收破10亿（后被火山引擎总裁澄清为虚高），头部玩家都在跑营收规模，资本在帮赢者扩大领先优势。

三是独立IPO窗口正在打开。 可灵瞄准2027年Q1上市，如果成功，将成为全球第一个独立上市的视频生成AI公司，为整个赛道建立估值锚点。

对用户和开发者来说，好消息是：重资本投入意味着更快的模型迭代、更低的推理价格和更完善的产品体验。坏消息是：赛道的赢者通吃效应会加速，中小玩家的生存窗口正在收窄。

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*基于多家媒体转述整理，核心信息来源为快手7月2日港交所公告及站长之家7月3日报道。*

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